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自购以求保壳 迷你基金数量大增

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2019-08-01 03:42:02 来源:券商中国 作者:许诺

  随着基金公司的竞争进入白热化局面,社会财富向头部产品集中,迷你型基金数量快速增长,也使得基金公司持有自家基金份额的现象越来越多。

  根据数据统计,截至今年二季度末,共有包括发起式基金在内的1083只基金被超过100家基金公司持有份额,累计持有各类基金份额合计167.8亿份。

  自购基金债券为主股票为辅

  数据显示,债券基金货币基金仍然是基金公司最偏好持有的基金产品,获基金公司持有份额最多的前10只产品清一色为此两类产品。其中基金管理人持有基金份额数量最多的产品,属华夏货币B基金。

  数据显示,华夏基金共持有12亿份华夏货币B基金,华夏基金也是持有自家基金份额最多的基金公司,该基金公司合计持有华夏货币B基金、华夏现金增利货币B华夏财富宝货币B华夏沃利货币B合计份额31亿份。

  分类别看,基金公司自购的1083只基金,虽然大部分属于债券基金和货币基金,但也包括了普通主动偏股基金、QDII基金以及指数基金等类型产品,其中QDII基金包括南方香港优选、嘉实海外中国、上投欧洲动力策略、华安全球稳健配置等。由于相当一部分QDII产品的份额已被大规模赎回,因此基金公司持有的份额占这些QDII的比重一般都比较大,如建信基金在今年二季度末持有建信全球资源QDII基金1745万份,份额占比为61%。

  从基金公司持有的自家产品数量上看,广发基金自购持有旗下基金达到59只,是持有自家产品数量最多的基金公司,其中有20只基金的自购份额占比超过10%。南方基金居于其次,持有的基金数量为44只,天弘基金自购持有的基金数量为42只,易方达自购持有旗下基金数量为29只。

  从上述几个基金巨头的自购行为看,广发基金自购基金的对象相对倾向于偏股型基金,债券型产品的占比不多;南方基金、易方达基金的自购基金主要集中在旗下的债券型基金产品。

  值得一提的是,相比今年一季度末数据,基金公司自购自家的数据显然进一步增长了。今年第一季度末,共有974只不同类型的基金产品被国内基金公司持有,累计持有份额总数为157.5亿份,较大程度上落后于今年二季度末的数据。考虑到基金公司整体上对自购基金的类别偏保守,但二季度自购数据领先于一季度的现实,只可能解释为基金公司的无奈之举,并非基金的投资需求大幅提升,而在于市场变化不得已为之。

  中小基金公司自购只为自保

  随着基金公司的竞争进入一个白热化的时代,发起式基金应运而生,再加上一些净值表现上被定义为“失败”的基金持续面临赎回压力,市场上开始出现了越来越多的迷你基金。

  由于要避免这类迷你基金进入清盘的尴尬局面,基金公司自购基金的动作也越来越频繁。事实上,上述1083只被自购份额的基金产品就有相当一部分属于迷你基金。

  相比须由管理人认购基金从而发起成立的发起式基金,基金公司以自有资金认购普通开放式基金的现象更值得关注。

  根据中银消费主题基金披露的信息,中银基金公司在今年6月19日,以自有资金2000万申购中银消费主题基金1450万份,占该基金总份额比例的24.35%。

  中银基金之所以在6月19日自购旗下基金,很大程度上与相关基金资产规模过低有关,大部分的基金合同规定,若连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的情形,基金管理人应当根据基金合同约定进入清算程序并终止基金合同,而无需召开基金份额持有人大会。而这很可能就是中银基金二季度以自由资金购入自家基金产品的核心原因——中银消费主题基金在其地二季度末报告中这样强调,“截至2019年6月19日,本基金已连续超过60个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形”。

  由于公募基金数量的快速增长、基金产品发行数量越来越多,以及明星基金经理、头部基金公司在市场层面获得更高的品牌溢价,基金公司、基金产品内部的分化愈演愈烈,这种分化使得市场上的迷你基金数量越来越多。

  公开数据显示,2018年末的资产规模不足5000万元的迷你基金数量快速增长,总数达到769只,其中灵活配置型基金就占到287只,占比超37%。

  类似中银基金自购旗下迷你基金以避免清盘的现象,在去年也曾多次出现过,东吴鼎利基金、德邦量化优选基金就在去年一季度期间就获得基金管理人自购力挺。以德邦量化优选基金为例,其基金管理人在2018年1月29日用1000万元申购了788.83万份,使得基金管理人持有该基金的份额,增加至1652.41万份,占基金总份额比例达到19.80%。

  数据显示,截至6月30日,今年上半年共计75只基金清盘,其中38只因为基金资产净值低于5000万元而进入清算程序。以招商全球资源基金为例,今年5月7日,招商基金公告称,经过基金持有人大会通过,招商全球资源股票型基金于第二天正式进入清盘程序。数据显示,当初募集成立之时,招商全球资源募集金额约为5.5亿,但是截至今年的第一季度末,这一产品的最新规模仅为0.22亿,缩水幅度超过了95%,以至于最终在今年二季度走向清盘。

  对产品线比较长、基金种类丰富的头部基金公司而言,清算一只已经丧失人气的迷你基金,在业务上是无足轻重的小事,甚至可以因此减轻品牌负担,集中力量发展优势产品和新产品,但对本身资产规模较小、产品线丰富程度不足的小型基金公司而言,自购基金的本质就是保壳,齐全的产品线是中小基金公司生存的第一要素。

关键词阅读:保壳 迷你基金

责任编辑:付健青 RF13564
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