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7月债基现普涨行情 南方国泰长盛等受益转债涨超3%

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2019-08-02 09:28:02 来源:中国经济网 作者:李荣 康博

  在刚刚过去的7月份,虽然A股市场整体处于震荡走势当中,但对于债券市场的跷跷板效应似乎有所显现。加之7月中旬,央行重启公开市场操作,市场流动性渐趋充裕,使得10年期国债期货持续反弹,固收市场信心得到提振。

  总的来看,受益于债市的稳定表现,7月份全市场债券型基金仅有占比不到3%数量的产品净值出现下跌,且除5只跌幅超过1%以外,其余单月跌幅均不足1%。从这些下跌债基看,信用债产品依然是大多数,其中民生加银信用双利C、民生加银信用双利A分别下跌2.28%、2.22%,成为7月份里表现最差的债基。

  南方基金副总经理兼首席投资官李海鹏表示,从整体来看,货币政策提供相对较宽松的环境,这有利于经济转型和去杠杆进程。另外,中国与美国、欧洲的货币政策相互影响、相互制约,在国外主要监管机构采取货币宽松政策的情况下,中国的货币政策应会整体较为宽松。

  但从局部来看,不同金融机构、不同金融产品持有者对货币政策的感受会非常分化。比如金融机构中,银行和非银机构的感受可能完全不同;银行体系内,大行和中小行的感受又是不同的;非银机构中,头部券商、头部基金与中小券商、中小基金的感受可能也不一样;在产品层面,利率债和信用债的持有人对流动性的感受又完全不一样;甚至,高等级信用债和民营企业信用债的持有人感受也是完全分化的。

  而从7月份的债券型基金表现上也可以看出这种分化,首先,在跌幅债基中,虽然以信用债基占大多数,但同时也包括了纯债、定开债等品种;而在涨幅榜靠前的债基中,同样包括可转债基金、纯债基金、信用债基金等。其次,7月份债基最大跌幅为2.28%,而涨幅最多的产品为5.47%,首尾相差高达7.75%。这也正如施罗德投资管理(上海)有限公司债券基金经理单坤所说,国内市场虽然高等级国有企业发行债券依然受到热捧,但信用利差的吸引力不断下降;民营企业和房地产企业收益偏高,但信用风险和市场流动性风险考验着投资人的择券功力。

  从涨幅较好的债券基金来看,南方希元可转债基金在7月份涨幅达4.18%,位居单月涨幅榜前列。刚刚公布的二季报显示,债券资产占基金总资产比例的82.34%,其中以可转债为主。当时基金经理刘文良表示:“6 月可转债市场估值回落至低位,攻守兼备的特性明显恢复,风险收益比好的可选标的明显增加,具备较好的配置价值。2019 年三季度,南方希元可转债基金将积极把握市场行情,充分利用可转债处于估值低位的优势,努力挖掘个券,力争获取超额收益。”可见,在7月份里,基金经理持有的可转债确实表现的非常亮眼。

  除此之外,长盛可转债C与国泰可转债也分别在7月份实现了4.02%和3.24%的上涨,二季报显示,前者的债券持仓占比为78.69%,后者的债券持仓占比为85.05%。

  根据李海鹏的介绍,目前机构对债券市场主要的投资策略是保持高流动性和低信用风险,一般是投资中短期限利率债,尤其是国开行的利率债,或者AAA 级信用债,其中以国有企业发行的债券为主。对这些高等级债券加一定的杠杆,这应该是目前主流的投资策略。

  对于下半年的债券市场,海通证券(行情600837,诊股)固收部总经理厉栋认为,牛市格局不会改变,信用风险可能会慢慢地释放出来。

  厉栋表示,第一,未来部分城投平台出现违约将是大概率事件,但不会出现大规模违约的情况,现在投资的重点依然是经过筛选的一些城投债;第二,近两年供给侧结构性改革成效显现,煤炭和钢材价格坚挺,相关行业经营状况较好,这对于券商及一些非银行机构投资者来说,机会比较大。

  此外,今年可以关注可转债的投资机会。上半年已经有过一轮机会,预计今年下半年和明年上半年投资可转债仍然可以取得一些收益。

7月份涨跌幅前40债券型基金一览

排名 证券简称 7月累计单位净值增长率% 规模亿元 证券简称 7月累计单位净值增长率% 规模亿元
1 天治可转债增强A 5.47 0.3223 民生加银信用双利C -2.28 1.2887
2 天治可转债增强C 5.32 0.9088 民生加银信用双利A -2.22 10.1267
3 长安泓源纯债A 4.71 0.0326 创金合信尊盈纯债 -2.10 0.0005
4 长安泓源纯债C 4.71 0.0313 金信民旺C -1.05 0.0467
5 南方希元可转债 4.18 0.5907 金信民旺A -1.02 0.0273
6 长盛可转债C 4.02 0.2082 西部利得祥逸A -0.99 0.0080
7 长盛可转债A 3.92 0.1981 平安鼎信 -0.97 0.0002
8 方正富邦富利纯债A 3.81 0.1011 西部利得祥逸C -0.87 0.0009
9 方正富邦富利纯债C 3.78 1.2714 南方丰元信用增强C -0.74 8.1546
10 国泰可转债 3.24 0.3554 南方丰元信用增强A -0.73 12.4057
11 长安泓沣中短债A 3.14 0.0111 创金合信尊泰纯债 -0.59 0.0030
12 长安泓沣中短债C 3.14 0.0139 金鹰添享纯债 -0.50 0.0048
13 嘉实稳宏A 3.13 0.3540 华安安心收益A -0.43 0.5596
14 嘉实稳宏C 3.09 0.1177 银华信用季季红H -0.38 38.5671
15 信达澳银信用债A 3.02 3.6767 泰达宏利溢利C -0.38 0.0000
16 信达澳银信用债C 3.01 0.0298 华安安心收益B -0.37 0.2820
17 工银瑞信可转债 3.00 1.3077 泰达宏利溢利A -0.36 2.0043
18 工银瑞信可转债优选A 2.78 0.2750 鑫元淳利定期开放 -0.35 10.0228
19 工银瑞信可转债优选C 2.75 0.2192 景顺长城景泰鑫利纯债 -0.32 0.0397
20 中银转债增强A 2.73 0.6679 嘉合磐泰短债A -0.31 2.0581
21 华富可转债 2.72 0.5700 嘉合磐泰短债C -0.31 0.7074
22 中银转债增强B 2.71 0.5065 大成景荣C -0.31 0.0000
23 鹏华可转债 2.69 0.8012 大成景荣A -0.31 0.4899
24 中欧可转债A 2.58 5.2183 博时裕泰纯债 -0.31 10.6360
25 中欧可转债C 2.57 2.4778 前海开源鼎裕C -0.30 0.2410
26 广发集嘉A 2.47 0.5857 海富通可转债优选 -0.29 0.0554
27 广发集嘉C 2.45 0.0554 人保鑫泽纯债A -0.29 0.6671
28 易方达双债增强A 2.36 0.4282 人保鑫泽纯债C -0.28 0.4637
29 东吴中证可转换债券 2.35 0.1936 国投瑞银岁赢利 -0.27 0.2110
30 光大中高等级A 2.34 3.0231 前海开源鼎裕A -0.27 0.6537
31 长江可转债A 2.31 0.3170 信达澳银安和纯债 -0.23 0.0038
32 光大中高等级C 2.30 0.1468 浙商汇金聚禄一年C -0.15 0.7030
33 长江可转债C 2.29 0.3936 汇添富增强收益C -0.13 0.3211
34 易方达双债增强C 2.29 0.2147 汇添富增强收益A -0.12 2.4068
35 中海可转换债券A 2.29 0.7792 嘉实中期国债ETF联接A -0.12 0.0512
36 中海可转换债券C 2.28 0.4183 浙商汇金聚禄一年A -0.12 2.2887
37 博时转债增强A 2.27 3.2248 德邦纯债一年定期C -0.12 0.0172
38 博时信用债券A 2.26 9.9482 东方强化收益 -0.11 2.7442
39 博时信用债券B 2.26 9.9482 德邦纯债一年定期A -0.11 2.3138
40 汇添富可转债A 2.25 6.9823 中邮增力 -0.10 0.0101

关键词阅读:可转债 行情 净值

责任编辑:黄凯 RF13494
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